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新一轮西部大开发有何投资机会？
③利率环境不同，美联储降息周期即将开启，在整体低利率环境下进行基础设施建设，财政负担相对较弱◆■■■。 /中东方向话语权加强■◆★■■，西部作为链接中亚、印度洋■■■■、俄罗斯等方向的关键通道，建设需求凸显★◆★◆■■； 2024年1-7月社会融资规模增量累计为18■◆■◆■★.87万亿元，比上年同期少3◆◆◆■◆★.22万亿元。2024年新增专项债额度3.9万亿元，1-7月仅完成新增发行1◆★.775万亿元，新增专项债发行进度尚未过半，发行进度仅为45.5%■■。建筑业是资金密集行业，社融收缩&专项债发行缓慢将影响建筑业项目进展以及回款，建议持续关注下半年专项债发行情况。 中央政治局8月23日召开会议，审议《进一步推动西部大开发形成新格局的若干政策措施》■■★，会议指出，一以贯之抓好贯彻落实■◆◆，聚焦大保护、大开放、高质量发展■★，加快构建新发展格局★◆■■■，提升区域整体实力和可持续发展能力。 投资建议：新时代西部大开发或带来新一轮基建投资★■◆。根据此前政策◆★★◆，西部新一轮大开发或将聚焦能源、交通等基建领域★◆◆，相应领域的政策导向或将带来新一轮基建投资，建议关注核心央国企如交通建设（中国交建、中国铁建等）★◆■◆★、能源建设（中国电建、中国能建等）、专业工程（上海港湾■◆◆、中材国际等）■■★◆◆。此外建议关注三大主线①高股息央国企■■★■◆★，如中国中铁、中国建筑、◆★◆◆■★、安徽建工等；②出海国际工程企业，如中工国际、北方国际、中钢国际、等★◆■◆；③专业工程方向高景气赛道龙头，如鸿路钢构、、圣晖集成、利柏特。 政策重提新一轮西部大开发■■◆■，新一轮基建有望重启。认为本轮西部大开发较之前有三大逻辑差异★◆★◆★：①国际环境不同◆◆★★■，目前中国在/中东方向话语权加强★★，西部作为链接中亚、印度洋、俄罗斯等方向的关键通道，建设需求凸显■◆★◆★■；②经济基础不同，目前中国在多个基建领域处在全球第一的位置■■，GDP全球第二，建设能力较强；③利率环境不同，美联储降息周期即将开启，在整体低利率环境下进行基础设施建设，财政负担相对较弱。因此，这一轮西部大开发有望带动新一轮基建投资◆★■，建议持续关注。 ②经济基础不同★★★◆■，目前中国在多个基建领域处在全球第一的位置，GDP全球第二◆◆■■，建设能力较强■★■★★◆； 2020年西部大开发指导意见推动西部基建投资高增◆◆◆■■，本轮政策有望重新推动西部省份基建投资景气攀升★■。从各个西部省份的基础设施投资增速来看，中央2019年审议《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》并在2020年发布后，2020-2021年主要西部省份的基础设施建设投资同比增速明显提升，如新疆、广西、甘肃、重庆、云南连续两年增速高于全国水平。 |
